國際紡聯主席巴薩爾 阿里 默罕默德

    我很榮幸今天來到這里，我也希望借此能夠感謝中國紡織工業協會，中國棉紡織行業協會以及所有的會議舉辦方、承辦方，另外我還要感謝王副會長，中國紡織工業協會的所有領導以及所有的朋友，以及各位同行們，感謝你們參與今天的會議。

    我今天要給各位介紹的是關于我們這個行業的結構性的變化，這個主題說起來并不容易，所以我盡可能的希望能夠通過一些圖片的方式來介紹。我們講到紡織的價值鏈的時候，首先考慮的是波動性，還有紡織相關的機械、產量，在這個價值鏈當中很重要的部分就是所謂的貨幣戰爭，這個是大家必須要了解的。貨幣的因素在市場當中的影響舉足輕重，如果我們看看紡織的價值鏈，我們發現他面臨重重的壓力，還有很多原材料輸入價格上升，而且很難進行轉嫁，很多的紡織廠在價值鏈當中，由于棉花價格上升，抑或降低，但是還沒有降到最低的60到70美分，對于小的紡織廠來說，是很難進行這些成本轉嫁的。我們看到現在價格開始回升，從90美分一直上升到230美分，同時還有能源價格、人力價格、環境價格的上升，相對來說比較困難。另外我們也看到，成本增加的時候，需要你的工作資本、運營資本、流動性要求更高，但是現在流動資本現金的需求和融資成本比較高。如果說庫存比較大的話，那么承受的壓力就會比較大。

   現在我們看到，當棉花價格下降的時候，棉農寧可種其他收益更好的產品，我們都知道，很多農民一度不愿意再種植棉花。另外我們也看到美元的貶值，使得后期棉花價格開始增加。我們看到后期又出現了一些情形，就是其他的商品價格，比如黃金，出現了很多投機的操作。他們把這些商品，比如棉花當成避風港，很多的對沖基金開始進入相對比較小的棉花市場，很多時候對一些工廠來說，只有盡可能把棉花用量降到最低。相比纖維素纖維，棉花還是有很多的優勢，所以其他的替代棉的效用不會很明顯，一些大型的紡織市場并不買單，不愿意使用這些替代棉。另外一些上游的投資需要花一些時間。所以從纖維的角度來說，棉花需要一年，聚酯需要的時間更多，消費者已經習慣了使用棉花，他如果臨時改變的話是比較困難的。但是在幾年服裝價格下跌以后，我們發現零售業出現了激烈的競爭，經濟的前景并不怎么好。我們很容易會看到，這種纖維價格的上升會影響到下游的紡織品價值鏈。如果出廠價增加5%的話，通常零售價就是他的三倍，增加15%，這就是一個問題，從這里我們可以看到一些指數價格的變動。纖維價格還有紡織品的價值鏈中可以看出，零售價格變動不是非常大，零售業的價格指數并沒有跟進。世界棉花供應和分銷讓我們看到，突然一下子由于生產的增加和其他的原因，現在棉花的市場是相對比較熊的市場。

   紡織和服裝行業是買家驅動的行業，主要是零售商和品牌以及采購公司主導，現在買方希望得到供應商的全套服務，2010年前零售商主要是在意價格。很多在中國的制造商，還有印度和巴西，他們服務本地市場相對國際市場更加有利可圖，但是2010年以后，這個趨勢有所變化，大的零售商希望減少供應商數量，而且小的零售商希望可以加強和供應商之間的合作，我們一下子發現，這種要求現在有所變化，大的零售商又在開始要降低價格，所以小的零售商也在跟進。我們可以看一下，當前全球的棉花情景對于紡織品貿易有這樣一些影響，比如說不確定性比較大，需求的波動比較大，很難準確進行預測?，F在有一些更多替代性的材料被使用，失業率也在增加，由于很多的棉紡廠關閉，還有最后的產成品的需求有下降的趨勢。再看一下全球的纖維的消耗，比如長纖、短纖、尼龍，還有腈綸等等，在未來的消費會增長的，所以長期的愿景是積極的。

    我們可以看到總需求到2020年會有一個非常巨大的纖維用量的增加。所以對于紡織品行業來說，長期是非常不錯的，但是短期，接下來的一到兩年，主要由于全球經濟的衰退，以及美歐的經濟債務問題，我們會有比較大的困境。再看全球的纖維消耗，中國在其中的比例增加，已經超過了韓國、臺灣、日本，這是一個非常大的變化?，F在中國的人均纖維消耗差不多和歐洲相當了，除了一些主要的市場之外，中國現在是非常重要的紡織品的消費國。我們看一下全球化帶來了買家的整合，現在在談判桌上買方的力量過大，西方的消費者需要改變他們的消費，學會更多的重復使用，從而減少棉的使用。行業需要進行合作，使得制造商有合理的利潤空間，使他們可以生存與發展。長期來看，愿景是非常積極的，主要是纖維需求的上升，從7700萬噸到2020年的9900萬噸。

   最近影響我們的主要問題是貨幣戰爭，也就是匯率的變化，在過去幾個月當中這是非常明顯的，我們可以看到最近美元的升值，相比較新興市場的貨幣貶值中，全球的匯率相對于美元，土耳其，還有印度，巴西的貨幣有相當大的貶值。在過去的幾個月當中，這也是市場變化的非常熊市一個主要的問題。人們在保護自己的經濟，實行保護主義，保護自己的市場。我們看到這個很高的波動性，匯率的波動會非常大。相對美元，巴西現在是利率最高的貨幣。再看一下亞洲的貨幣，除非全球的風險偏好逐步穩定下來，否則將面臨更多的短期下行的風險。從中期的基本面來說，還是沒有太多變化，還是非常積極和正面的。再看一下亞洲貨幣未來的路線圖，針對美元，亞洲貨幣會進一步走弱，中期的亞洲貨幣升值的驅動因素依然存在，2011年亞洲增長不會太快，但是還是會超過其他的地區。全球的經濟再平衡有利于亞洲貨幣，一旦全球的風險偏好再次回升，他們會有貨幣的升值，因為現在是被貶值的。人民幣匯率改革會繼續進行，而最終我們認為會出現真正的市場導向的匯率機制，這樣將會支持亞洲其他貨幣的升值。因為現在亞洲區內貿易在增加，周期性的驅動因素意味著亞洲近期的增長會放緩。對于歐洲國家，亞洲有一定的風險敞口，但是不會受到歐洲這么大的影響，可能和很多人想的不一樣，其實歐洲影響的風險暴露并不是非常大?，F在在印度還有其他一些國家利率已經開始下來，未來還會看到利率的下行。

   我們看一下外匯儲備，97年以來亞洲增加了6倍。到目前為止，亞洲的貨幣表現還是不錯，但是近期下行風險還是非?？赡?，主要是由于全球的風險偏好非常弱。新加坡元，在過去的幾個月當中也是下來了，所以沒有人能保證說任何國家的貨幣一定能像你計劃的一樣在短期上升。再看一下外匯的狀況，在人民幣相對美元，幣值低估了49%，現在中國用外匯的手段應對國內的通貨膨脹問題，再看一下港幣和臺元，低估29%和33%，這些亞洲貨幣長期來說要升值。再看拉美的新興市場的外匯狀況，巴西雷亞爾是比較脆弱的，政府現在也在推行弱雷亞爾的政策。曾經一度幣值比較高，現在降下來，在很短的一個時間內從1.90到1.80，然后再上去，又下來，我們認為目前處于變化比較大的過程當中?，F在的貨幣戰爭就像冷戰一樣，可能會繼續。全球經濟的再平衡有利于亞洲貨幣，美國從中期來說，他們會是弱美元的前景。

    非常感謝大家的傾聽，如果大家有問題的話，我也非常愿意回答，謝謝。（根據速記資料整理）